Nguyên nhân được cho là do tăng trưởng sản lượng điện thương phẩm mạnh mẽ với viễn cảnh thiếu hụt điện ngày càng trầm trọng hơn, biên lợi nhuận gộp phục hồi 168% từ nhà máy Vũng Áng từ mức cơ sở thấp năm 2018 (do vấn đề kỹ thuật trong quý 4/2018) và chi phí khấu hao của nhà máy Cà Mau giảm mạnh.
Bên cạnh đó, triển vọng khả quan của POW còn được hỗ trợ bởi việc bỏ cơ chế giá khí bao tiêu cho các đối thủ cạnh tranh của nhà máy Nhơn Trạch 1 và Nhơn Trạch 2, tình hình thiếu hụt khí giai đoạn 2020-2021 thấp hơn dự báo.
 |
|
Lợi nhuận của POW được dự báo sẽ tăng trưởng cao trong năm 2019 |
Trên cơ sở đó, VCSC điều chỉnh khuyến nghị cho cổ phiếu POW từ “MUA” thành “KHẢ QUAN” do giá cổ phiếu đã tăng 21% từ tháng 11/2018 (giá hiện tại là 16.400 đồng/cổ phiếu), giá mục tiêu đưa ra là 18.900 đồng/cổ phiếu.
EV/EBITDA dự phóng 2019 của POW đạt 7,0 lần và P/E 12,5 lần, thấp hơn lần lượt 29% và 15% so với các công ty cùng ngành, POW hiện có định giá hấp dẫn dựa theo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2018-2021 đạt 18,4% và PEG 0,7.
M.P
