VNDirect Research: PV Power (POW) kỳ vọng điện khí phục hồi 28,9% trong năm nay, trải dài sang cả năm sau

Mới đây, VNDirect đã có báo cáo về sản lượng điện quý đầu năm nay. Theo như báo cáo này, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (mã CK: POW) trong quý I/2022 có sản lượng điện đạt 3.661 triệu kWh, giảm 21% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân được cho là sản lượng điện than giảm mạnh sau sự cố Vũng Áng 1. Do tổ máy 1 xảy ra sự cố từ quý IV/2021 nên Vũng Áng 1 chỉ có sản lượng bằng 56% cùng kỳ, đạt 833 triệu kWh. Bên cạnh đó, sản lượng điện khí lại ghi nhận phục hồi từ mức sản lượng rất thấp trong quý III và quý IV/2022 khi chỉ đạt 2.496tr kWh (tăng 2% so với cùng kỳ). Con số này tăng nhẹ nhờ nhu cầu điện phục hồi, đạt 7,8% so với cùng kỳ. Ngoài ra, giá bán điện toàn phần trên thị trường điện cạnh tranh (CGM) đạt 1.760đ/kWh. Với điều kiện thời tiết lý tưởng, thủy điện đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh. Trong quý này, Pha La Nina tiếp tục duy trì con số ấn tượng.

Đáng chú ý, doanh thu POW chỉ giảm 8% dù giảm tới 21% sản lượng do sự bù đắp từ giá bán điện bình quân so với cùng kỳ đã tăng 17%, lên mức 1.928đ/kWh, tất cả các mảng năng lượng khác cũng có giá bán tăng. Cụ thể, giá điện khí bình quân tăng và đạt 2.018đ/kWh; giá bán điện than tăng 10% và đạt 1.695đ/kWh trong khi giá bán thủy điện cũng tăng nhẹ 6,4% đạt 1.228đ/kWh. POW có biên lợi nhuận gộp tăng 3,1% do công ty đã không còn ghi nhận doanh thu từ những mảng biên thấp sau khi thoái vốn tại PVMachino. Chính vì thế, lợi nhuận gộp cũng đã tăng 17,3% lên 1.027 tỷ đồng. Nợ vay ngắn hạn giảm 32% giúp chi phí tài chính cũng đã giảm 31,9%. Trong quý I/2022, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp đạt 721 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 41,9%.

PV Power ghi nhận doanh thu tháng 5 giảm 4% so với cùng kỳ

Theo công bố kết quả kinh doanh tháng 5 của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power, HoSE: POW), doanh thu của công ty đạt 2.433 tỷ đồng và vượt 26% chỉ tiêu tháng. Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm trước đã giảm 4%. Sau khi lũy kế 5 tháng, doanh thu của POW là 12.382 tỷ đồng, giảm gần 2,9% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời hoàn thành 51% kế hoạch năm. POW đạt tổng sản lượng điện là 1,1 tỷ kWh, gần như đã hoàn thành kế hoạch tháng và giảm 24% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, nhà máy điện Nhơn Trạch 2 chiếm tỷ trọng lớn nhất với gần 36%, tiếp theo là nhà máy điện Cà Mau 1&2 là gần 35,6%. Theo PV Power, từ tháng 5 đã bắt đầu xảy ra mưa lớn trên khắp cả nước, khiến nhiệt độ giảm, các hồ thủy điện được bổ sung nước, nhu cầu dùng điện của người dân giảm. Bên cạnh đó, các nhà máy thủy điện cũng chào giá thấp và vận hành hạ thấp mực nước để đón lũ. Trong khi đó, các nhà máy thủy điện ở miền Trung sẽ cân đối giữ nước để vận hành vào các thời điểm giá cao trong các tháng tiếp theo.

Đáng chú ý, tình hình của một số nhà máy của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam cụ thể như sau: Nhà máy điện Cà Mau 1&2 được giao Qc (sản lượng điện hợp đồng) cao, ở mức 516,4 triệu kWh, tương đương với công suất phát tối thiểu của 3 tổ máy với lượng khí tiêu thụ lên tới 3,5 triệu m3/ngày). Tuy nhiên, khó khăn về nguồn khiến cho nhà máy chỉ đủ chi phí để vận hành 2 tổ máy, trung bình 2,8 – 3,2 triệu m3/ngày). Điều này dẫn đến việc cắt giảm Qc chỉ còn 378,1 triệu kWh và điều này đã ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động của Cà Mau 1&2. Trong khi đó, nhà máy điện Nhơn Trạch 2 được giao Qc 390,3 triệu kWh. Tại nhiều thời điểm, giá thị trường còn cao hơn cả chi phí biến đổi. Chính vì thế mà nhà máy dự kiến vận hành vượt sản lượng kế hoạch. Trong các ngày cuối tháng, giá thị trường lại chuyển xuống thấp hơn so với chi phí khí nhưng nhà máy điện Nhơn Trạch 2 vẫn chào giá để có thể vận hành với mục tiêu giảm lượng khí phạt bao tiêu và đàm phán Qc cho những năm tiếp theo. Bên cạnh đó, nhà máy điện Vũng Áng 1 được giao Qc 289,3 triệu kWh cho Tổ máy số 2. Về cơ bản, nhà máy chỉ phát tối đa sản lượng có thể do giá thị trường cao hơn chi phí biến đổi. Thế nhưng, nhà máy điện Vũng Áng 1 vẫn không đủ để vận hành tối đa tổ máy do khả năng cấp than hạn chế của Vinacomin. Trung bình mỗi ngày, tổ máy số 2 Nhà máy điện Vũng Áng 1 chỉ vận hành khoảng 9,0 triệu kWh và nhà máy không thể hoàn thành kế hoạch sản lượng.

Triển vọng kinh doanh giai đoạn 2022 - 2024

Năm 2022 với dự báo nhu cầu điện sẽ hồi phục mạnh mẽ, đồng thời Việt Nam cũng sẽ bước vào giai đoạn thiếu điện cục bộ, thế nên chuyên gia VNDirect tin rằng, điện khí sẽ có nhiều dư địa để tăng trưởng sau khi đã trải qua mức nền sản lượng thấp vào năm 2021 vừa qua. Theo kỳ vọng của các chuyên gia VNDirect, năm 2022 sản lượng điện khí sẽ phục hồi 28,9%; sang năm 2023 sẽ phục hồi 11,2%. Từ năm 2024 trở đi, các chuyên gia dự báo sản lượng điện khí sẽ tiếp tục tăng mạnh lên 37,5% nhờ sự đóng góp của Nhơn Trạch 3 sau khi nhà máy này đã chính thức đi vào hoạt động.

Bên cạnh đó, sản lượng thủy điện cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục ghi nhận những con số tích cực như năm trước. Nguyên nhân bởi, pha La Nina dự kiến kéo dài đến hết 2022 và bắt đầu giảm từ 2023 - 2024 khi bước ra khỏi điều kiện thời tiết lý tưởng. Về khía cạnh điện than, sự cố tổ máy 1 của Vũng Áng 1 khiến cho POW bị giảm sản lượng, cộng thêm tình trạng thiếu than là nguyên do cộng hưởng. Dự báo, sản lượng điện than có thể giảm 24,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đến giai đoạn 2023-2024, sản lượng này sẽ phục hồi trở lại và dự kiến ghi nhận mức tăng lần lượt đạt 37,5%và 3,6%. Bởi vậy, trong năm nay mảng điện khí được kỳ vọng sẽ bù đắp được những tổn thất điện than đã xảy ra. Dự kiến doanh thu năm nay sẽ đạt 30.592 tỷ đồng, tăng 13,4% so với năm trước. Đến năm 2023 khi các nhà máy hoạt động hết công suất trở lại, doanh thu dự kiến sẽ đạt 34.662 tỷ đồng. Trong khi đó, lợi nhuận ròng dự kiến đạt 2.332 tỷ đồng và 2.749 tỷ đồng trong năm 2022 và 2023, lần lượt ghi nhận mức tăng 31,1% và 17,8%. Chưa kể, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam đang tiến hành thoái vốn CTCP Điện Việt Lào. Dự kiến, công ty sẽ ghi nhận lợi nhuận bất thường 308 tỷ và theo kế hoạch sẽ hoàn thành thủ tục trong quý II/2022. Đồng thời, công ty cũng có lộ trình thoái vốn dần các công ty con với cái tên tiếp theo là CTCP EVN Quốc tế, cộng thêm khoản bồi thường bảo hiểm cho Vũng Áng 1.

Nguồn: Meeyland